Quando um vendedor concorda em fornecer bens ou serviços a crédito, uma questão é mais importante do que todas as outras: quão certo é o pagamento no vencimento?
Uma grande empresa pode oferecer uma promessa de pagamento, uma garantia corporativa, uma letra de câmbio ou outro compromisso por escrito. Cada um pode fornecer provas úteis da dívida, mas nem todos oferecem o mesmo grau de segurança de pagamento. A proteção mais forte surge normalmente quando um banco aceitável adiciona o seu próprio compromisso de pagamento independente.
Neste artigo, comparamos cinco instrumentos comumente propostos e colocamo-los numa ordem prática de segurança. A classificação pressupõe que cada documento esteja devidamente autorizado, corretamente executado e seja legalmente exigível, e que não existam problemas de fraude, sanções ou controlo cambial.
Há uma importante ressalva. Uma letra de câmbio meramente sacada ou emitida pela empresa, mas não aceite pelo sacado pretendido, normalmente ficaria abaixo de todos os instrumentos listados acima. Até à aceitação, o sacado não assumiu responsabilidade como aceite.
1. Garantia de pagamento emitida pelo banco da empresa
Uma garantia de pagamento bancária devidamente redigida normalmente oferece a maior segurança entre as cinco alternativas. Em vez de depender exclusivamente do comprador corporativo, o beneficiário recebe um compromisso separado do banco emissor.
A forma mais forte é normalmente uma garantia de pagamento à primeira apresentação irrevogável, pagável após a apresentação de uma simples exigência por escrito em conformidade. Idealmente, deve estar sujeita às Regras Uniformes da ICC para Garantias à Primeira Apresentação, URDG 758.
O beneficiário deve verificar se a garantia:
- é emitida por um banco cujo risco de crédito e de país seja aceitável;
- é irrevogável e cobre o montante total exigido;
- contém uma data de expiração e um local de apresentação claros;
- permanece válida para além da data de vencimento do pagamento subjacente;
- não exige uma decisão judicial, uma sentença arbitral ou uma prova difícil de obter;
- identifica claramente a obrigação de pagamento garantida; e
- é autenticada, normalmente através do sistema bancário.
Apenas o nome de um banco não torna uma garantia segura. Um banco fraco numa jurisdição de alto risco pode oferecer menos conforto prático do que uma obrigação de uma empresa muito forte. A redação da garantia é igualmente importante. Uma garantia que não possa ser chamada sem provas demoradas ou litígio pode oferecer consideravelmente menos proteção do que o seu título sugere.
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2. Letra de câmbio avalizada pelo banco da empresa
Um aval é uma garantia de pagamento colocada numa letra de câmbio, ou associada a ela. Quando um banco aceitável avaliza a letra aceite da empresa, o portador beneficia da obrigação de pagamento adicional do banco.
Isto pode proporcionar uma segurança muito forte e também pode tornar a letra mais fácil de descontar. Se a empresa não pagar no vencimento, o portador pode reclamar contra o banco que prestou o aval, sujeito à lei aplicável e aos termos do instrumento.
Normalmente, colocaria uma letra avalizada por um banco logo abaixo de uma garantia à primeira apresentação bem redigida, porque os títulos negociáveis são altamente formais. O portador deve prestar muita atenção a:
- à redação e ao local do aval;
- à identidade e autoridade dos signatários;
- à parte em nome de quem o aval é prestado;
- à posse do instrumento original;
- ao endosso correto e à cadeia de titularidade;
- à apresentação no local e hora corretos; e
- a quaisquer requisitos aplicáveis de protesto ou notificação.
Nas jurisdições com leis e práticas de aval bem estabelecidas, a diferença entre uma letra avalizada e uma garantia bancária à primeira apresentação pode ser muito pequena. No entanto, o aval deve ser prestado por um banco aceitável para o beneficiário. Um aval corporativo não proporciona o mesmo grau de reforço de crédito.
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3. Promessa de pagamento emitida pela grande empresa
Uma promessa de pagamento é um compromisso direto e incondicional por escrito do seu emissor de pagar uma quantia especificada ao beneficiário, ou à ordem do beneficiário, seja à primeira apresentação ou numa data futura indicada.
As suas principais vantagens são a simplicidade e a prova clara da obrigação de pagamento. Dependendo da lei aplicável, também pode ser transferível e descontável.
No entanto, a promessa por si só não melhora a capacidade de pagamento da empresa. Se a empresa se tornar insolvente, o portador pode continuar a ser um credor sem garantia. A promessa reforça a prova e a forma da reclamação, mas não substitui o crédito de outra parte pelo da empresa.
4. Letra de câmbio aceite pela grande empresa
Uma letra de câmbio é uma ordem incondicional de uma parte, o sacador, instruindo outra parte, o sacado, a pagar um montante especificado. O sacado corporativo torna-se primariamente responsável pela letra apenas quando a aceita.
Uma letra devidamente aceite fornece, portanto, uma obrigação de pagamento clara no vencimento e pode ser transferível ou descontável. Do ponto de vista do crédito, no entanto, uma letra aceite não avalizada ainda deixa o portador exposto principalmente ao aceite corporativo.
Por esta razão, uma letra aceite e uma promessa de pagamento corporativa são muitas vezes semelhantes em termos de segurança. Coloquei a promessa de pagamento ligeiramente acima porque é um compromisso mais simples entre duas partes. Numa jurisdição ou transação específica, uma letra aceite bem redigida poderia ter o mesmo estatuto que a promessa, ou até estar à sua frente.
5. Carta de garantia emitida por uma grande empresa
O valor de uma garantia corporativa depende de quem a presta e do que a redação realmente diz.
Se uma empresa-mãe financeiramente forte garantir a dívida de uma subsidiária mais fraca, a garantia pode melhorar substancialmente a posição do vendedor. O vendedor tem então recurso a um devedor adicional com recursos financeiros mais fortes.
Se a mesma empresa que deve a dívida subjacente emitir a sua própria carta de garantia, pode haver pouca melhoria significativa do crédito. O vendedor continua a depender da capacidade e da vontade da mesma empresa de pagar.
Antes de aceitar uma garantia corporativa, verifique:
- a identidade legal e a solidez financeira do garantidor;
- se é uma empresa-mãe, afiliada ou o próprio devedor;
- a autoridade do garantidor e o benefício corporativo;
- se a responsabilidade é primária, secundária, condicional ou à primeira apresentação;
- o montante, a moeda e os juros garantidos;
- os requisitos de expiração, notificação e reclamação;
- a lei aplicável e a jurisdição; e
- se as alterações à obrigação subjacente poderiam extinguir a garantia.
Uma garantia forte de uma empresa-mãe pode estar acima de uma promessa de pagamento não avalizada ou de uma letra aceite. Uma carta de conforto com redação vaga, ou uma garantia do próprio devedor, normalmente ficaria abaixo delas.
Que alternativas mais fortes um vendedor deve considerar?
O instrumento mais adequado depende da transação, do poder de negociação, do custo, do risco do país e da relação comercial entre as partes. Quando é necessária uma proteção maior, considere as seguintes alternativas:
Os profissionais que pretendem aprofundar a sua compreensão dos créditos documentários podem começar com Letters of Credit Essentials e progredir para Letters of Credit Advanced.
A recomendação prática
Se o objetivo for a maior segurança prática de pagamento, solicite uma garantia de pagamento bancária incondicional sujeita à URDG 758 ou uma carta de crédito de reserva sujeita à ISP98, emitida por um banco aceitável para o beneficiário.
Se a transação exigir um título negociável, obtenha uma letra de câmbio aceite pela empresa e avalizada por um banco aceitável.
Mais importante ainda, não julgue um instrumento apenas pelo seu nome. O seu verdadeiro valor depende de:
- da qualidade de crédito de cada parte responsável;
- do risco de país, de transferência e de sanções;
- da redação exata do compromisso;
- da lei aplicável e da exigibilidade;
- dos requisitos de expiração e apresentação; e
- se o pagamento depende de documentos que o beneficiário possa apresentar.
Uma promessa lindamente redigida de um devedor fraco continua a ser uma promessa fraca. Um compromisso bancário forte, com condições de exigência claras e exequíveis, normalmente oferece uma segurança muito maior.
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Importante: Este artigo fornece informações educativas gerais e não constitui aconselhamento jurídico, de crédito ou específico da transação. O efeito jurídico das garantias, avais, promessas de pagamento e letras de câmbio varia entre as jurisdições. Aconselhamento jurídico e bancário independente deve ser obtido antes de aceitar ou confiar em qualquer instrumento.
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