El comerç amb condicions de crèdit comporta un risc subjacent sempre present per a aquells que cotitzen a l'estranger: des de la insolvència dels clients i l'impagament fins a trastorns econòmics i polítics. Moltes empreses accepten generalment aquest com el preu essencial per a l'expansió i per accedir a nous mercats. Tanmateix, en intentar maximitzar aquestes oportunitats, molts estan fent apostes totalment innecessàries.
Al meu entendre, cada empresa hauria de pensar més en el nivell de risc comercial que assumeixen i com poden gestionar-lo de manera més eficaç mitjançant l'adopció d'un enfocament holístic de la gestió del risc de crèdit:
Els riscos del comerç amb crèdit
Les empreses haurien de controlar contínuament els factors econòmics i polítics que influeixen en les estadístiques d'insolvència i el comportament de pagament de l'empresa.
Per exemple:
L'economia global
L'economia mundial mostra signes de recuperació, amb un creixement de fins al 4,1% previst per al 2004. També hi ha indicis creixents que la recuperació està agafant impuls als Estats Units, el principal motor de creixement del món, on l'economia va créixer un 3,1% el segon trimestre del 2003.
El clima econòmic local
La moneda única i l'enfocament pragmàtic del Banc Central Europeu (BCE) han proporcionat un marc relativament estable per al comerç intracomunitari. No obstant això, la recuperació de la regió s'ha vist obstaculitzada per la solidesa de l'euro enfront del dòlar i la lliure esterlina que ha afectat la inversió i la competitivitat de la regió en un moment en què la demanda interna també és feble. La solvència de l'empresa s'ha mantingut inestable i la taxa de fallides va continuar augmentant el 2003. Només és probable un creixement lent el 2003, amb una recuperació lenta el 2004. Les tendències econòmiques de la regió han continuat variant àmpliament segons els països, amb economies com Alemanya, França i Itàlia que s'ho van sortir especialment malament, mentre que Espanya i Grècia han continuat amb un rendiment superior.
La situació política
La capacitat d'un client per complir els seus compromisos financers pot estar influenciada per factors polítics com ara guerres, revolucions, disturbis, crisis de divises i controls de canvi. La guerra a l'Iraq (i abans d'ella, la campanya a l'Afganistan) ha donat lloc a un període preocupant d'incertesa política a l'Orient Mitjà, mentre que les conseqüències continuen afectant els Estats Units i els seus aliats. La mateixa situació a l'Iraq és volàtil, dificultant la reconstrucció econòmica i el retorn del petroli iraquià al mercat, mentre que la Guerra contra el Terror ha agreujat encara més el sentiment antioccidental entre les poblacions àrabs, donant lloc a la inestabilitat política als països.
Sector empresarial
El nivell de risc associat a les empreses individuals també depèn del clima del seu sector industrial. Per exemple, la guerra contra el terrorisme dels EUA ha tingut un efecte negatiu sobre el combustible (especialment el subministrament de petroli); companyies aèries; i empreses turístiques (l'epidèmia de SARS també ha afectat el consum dels turoperadors d'Àsia i Canadà).
Tot i que els components elèctrics pràcticament es van estancar l'any passat, ara hi ha hagut un repunt moderat, recolzat per l'augment de la demanda a Àsia. Les vendes són especialment fortes per a optoelectrònica (utilitzada en telecomunicacions), memòries flash i processadors de senyal digital.
Les conseqüències de l'impagament
En el sector de la fabricació, el llibre de vendes normalment representa almenys el 40% dels actius corrents; a les indústries de serveis, pot arribar al 90%. Per tant, l'impagament representa una amenaça real per a la supervivència de qualsevol empresa. Fins i tot si el negoci sobreviu, les conseqüències d'un sol deute encara poden ser devastadores i inclouen:
Problemes de flux d'efectiu: Els deutes incobrables afecten la capacitat d'una empresa de cobrir les despeses generals, comprar materials essencials i complir amb les seves pròpies obligacions de pagament.
Cost d'oportunitat: Una empresa pot trobar-se havent d'utilitzar una gran proporció de la seva facturació per finançar pagaments tardans o deutes morosos, diners que es podrien haver reinvertit en el negoci.
Cost d'administració: Les declaracions addicionals, el cobrament de deutes i les accions legals (cartes d'advocats o el jutjat de reclamacions menors, per exemple) costen temps i diners, ja siguin gestionats a casa o per serveis externs. Per no parlar del valuós temps de gestió implicat.
Limitació del creixement empresarial: Una empresa que pateix una instància elevada de morositat sovint es veu obligada a reduir els límits de crèdit que ofereix als seus clients, i quedant-se en una posició competitiva cada cop més pobre.
Gestió del risc
Les empreses es poden protegir contra el risc d'endeutament incobrable de diverses maneres diferents:
Pagament per avançat: Insistiu que els fons han estat compensats pel banc abans de lliurar mercaderies. Atesa la dependència generalitzada del crèdit per a les transaccions comercials, és dubtós que aquesta empresa pugui atraure cap client.
Garanties i crèdits documentaris: Decreixent l'ús, especialment en els mercats desenvolupats i sovint no és rendible, aquí és on una empresa rep una garantia o un compromís de tercers, tradicionalment proporcionat per un banc, que es farà el pagament.
Autoassegurança: Moltes empreses opten per deixar de banda la provisió de deutes incobrables o una reserva específica per cobrir els deutes incobrables. No obstant això, és discutible si es tracta d'un ús eficient del capital circulant o si té algun efecte sobre el risc d'impagament.
Assegurança de crèdit: Ofereix protecció contra la morositat ampliada o l'impagament a causa de la insolvència del deutor o de factors polítics externs. L'assegurança de crèdit és una manera de repartir el risc i no una oportunitat per a una empresa de recuperar les seves pèrdues. Els valors d'indemnització solen oscil·lar entre el 80 i el 95%, depenent de la pòlissa i de la qualitat del risc.
A la segona part d'aquest article examinarem els tipus d'assegurança de crèdit i com s'administra la cobertura de l'assegurança de crèdit.
Bob Frewen
CEO
COFACE Irlanda
bob_frewen@coface.com
0 comentaris