Çin'in ihracat ve ithalat büyümesinin yavaşlaması, Çin ihracatına yönelik yurt dışı talebinin azalması ve yerel talebin yavaşlamasıyla birlikte, bunun renminbi (RMB) ticaret finansmanındaki büyümeyi etkileyeceği varsayılabilir.
Aslında tam tersi oldu. Geçen yıl RMB cinsinden yapılan sınır ötesi ticaretin hacmi %40 artarak 2,46 trilyon CNY'ye (0,4 trilyon ABD doları) ulaştı. Bank of China'nın kurumsal bankacılık biriminin genel müdürü Cheng Jun, bunun, Temmuz 2009'da RMB ticaret mahsuplaşma sisteminin başlatılması ile 2011 sonu arasındaki 2,5 yılda gerçekleşen 2,58 trilyon CNY'lik (0,5 trilyon ABD doları) RMB ticaret hacmine neredeyse eşit olduğunu belirtiyor.
Bu, Dünya Ticaret Örgütü tahminlerine göre 2012 yılında 18 trilyon ABD doları olan dünya ticaretinin %2'den biraz fazlasını temsil etse de bazı tahminler daha düşüktür. Bununla birlikte, Çin'in dünyanın en büyük ikinci ekonomisi olduğu göz önüne alındığında, para biriminin çok daha uzun süre kenarda kalmayacağını ifade eden Simon Constantinides, HSBC'nin Asya-Pasifik bölgesindeki küresel ticaret ve alacaklar finansmanı bölgesel yöneticisidir.
Çin, 2012 yılında ABD'nin yerini alarak en büyük mal ticareti yapan ülke oldu – Çin'in ABD ile karşılıklı ticareti 3,87 trilyon ABD dolarına ulaşırken, ABD'nin Çin ile ticareti 3,82 trilyon ABD dolarıydı.
EuroFinance'ın Mayıs 2013'te 300 kurumsal hazine yöneticisiyle yaptığı ankette, katılımcıların %73'ünün RMB'nin on yıl içinde en azından dünyanın üçüncü en önemli para birimi olacağına inandığı, %27'sinin ise ABD dolarının ardından ikinci sıraya geçerek euroyu geride bırakacağını tahmin ettiği bildiriliyor. En yüksek iyimserlik, halihazırda en az bir yurt dışı RMB ürünü kullananlar arasındaydı.1
İş dünyası için avantajlar
Standard Chartered'ın Asya RMB ürünleri yöneticisi Frankie Au, “Uluslararası ticaretteki zorluklar, şirketleri rekabet güçleri ve operasyonel verimlilikleri hakkında daha derinlemesine düşünmeye itiyor. RMB cinsinden işlem yapmak ise FX maliyetlerini düşürme fırsatı sunuyor,” diyor.
Bank of America Merrill Lynch'te (BofAML) Asya-Pasifik küresel ticaret finansmanı yöneticisi Kuresh Sarjan da bu görüşe katılıyor: “Kurumsal müşterilerimizin işlemlerini giderek daha fazla RMB'ye çevirdiğini ve RMB cinsinden faturalandırdığını kesinlikle gözlemledik.” 2009'daki ticaret pilot uygulamasından bu yana fırsatları yakından takip ettiğini doğruluyor.2
Bunun nedeni, RMB cinsinden mahsuplaşmanın Çinli alıcılar ve tedarikçilerin yabancı şirketlerle işlem yapmasını daha az maliyetli hale getirmesidir – bu da şirketin ağını genişletmesine ve satın alma gücünü artırmasına yardımcı olur. Neilson'un HSBC adına Çin'deki 700 uluslararası işletme ile yaptığı ankette, katılımcıların %53'ü RMB cinsinden mahsuplaşma yapılan işlemler için %5'e kadar indirim sunacaklarını söyledi. Bank of America Merrill Lynch'te (BofAML) Pacific, “Kurumsal müşterilerimizin işlemlerini giderek daha fazla RMB'ye çevirdiğini ve RMB cinsinden faturalandırdığını kesinlikle gözlemledik,” diyerek bu görüşü destekliyor.
2009'daki ticaret pilot uygulamasından bu yana fırsatları yakından takip ettiğini doğruluyor.2
Constantinides şunları ekliyor: “Önümüzdeki beş yıl içinde RMB kullanmaya başlamayı bekleyen katılımcıların %24'ü şu nedenleri sundu:
■FX riskini azaltmak (%59);
■Ticaret ortaklarından daha iyi fiyatlar almak (%42); ve
■Yurt içi ve yurt dışı RMB piyasaları arasındaki pazar farklılıklarından yararlanmak.”
Ancak, Hong Kong ve Çin anakarası dışındaki şirketlerin çok azı, rekabet avantajı elde etme aracı olarak RMB'den yararlanıyor gibi görünüyor; katılımcıların %11'i Singapur'da, %11'i Birleşik Krallık'ta, %9'u Almanya'da, %9'u ABD'de ve %7'si Avustralya'da kullanımını doğruladı. EuroFinance anketi, “düzenlemeler, dahili sistemlerin ve politikaların hazır olmaması ve yurt dışı RMB kullanımının işlerine nasıl fayda sağlayabileceğini anlamama eksikliği” gibi nedenlere atıfta bulunarak benzer bir tablo çiziyor.
Şirketlerin mevcut fırsatları ne kadar iyi anladığı, temel belirleyici faktördür, diyor StanChart'tan Au: “RMB'ye geçenler, Çin'de operasyonları olan veya Çin bölgeleriyle veya Çin'deki iştirakleriyle çok sayıda ticari ilişkisi bulunan Asya'da bir merkez kuranlardır.” Açıklayıcı özeti için Görsel 1'e bakın.
Yabancı şirketlerin bu konuda neden çekimser olduğunu Bank of China'dan Cheng Jun şöyle açıklıyor: “RMB kazanan Çin'e ihracat yapanlar, RMB'nin gelecekte ticarette yaygın olarak kullanılıp kullanılmayacağını; RMB fonlarının sınır ötesi tahsisinin ve kullanımının kolay olup olmadığını ve sınır ötesi ticareti RMB ile mahsuplaşmanın katma değerli avantajları olup olmadığını bilmek isteyecektir.” Devam ediyor: “RMB cinsinden ödeme yapan ithalatçılar, RMB ile ödemenin ne kadar maliyetli olduğunu ve yeterli RMB fonunun mevcut olup olmadığını bilmelidir.”
Şirketlerin hızla güncel bilgi edinmesi gerekiyor. HSBC'den Constantinides uyarıyor: “Çinli tüccarların maliyet tabanlarından döviz riskini çıkararak elde ettikleri avantajı paylaşmaya hazır oldukları açık. Çin ile ticaret yapan ve RMB kullanma fırsatını yakalayamayan şirketler rakiplerine karşı geride kalabilir – koşullar herkes için eşit değil.”
Asya'da aktif olan küresel ticaret bankaları, seminerler ve müşteri temsilcileriyle yapılan görüşmeler aracılığıyla müşteri eğitimine proaktif bir yaklaşımla yaklaşırken, Sibos, mevcut SWIFT desteğinin bir kısmını incelemek için iyi bir fırsattır.
RMB mahsuplaşmasının geleceğine dair Perspektifler başlıklı en yeni beyaz kitabı, ticaret finansmanının RMB cinsinden ödeme işlemlerindeki artışın temel itici gücü olduğu noktasını vurguluyor.
Şunu da ekliyor: “RMB kullanmanın potansiyel maliyet tasarrufu şirketlere yardımcı olsa da, sektörün kesin doğrudan tasarrufu değerlendirmek ve yabancı şirketlerin gerçekten RMB ticaret finansmanıyla ilgili tasarruflardan yararlanıp yararlanmadığını belirlemek için daha fazla çalışması gerekiyor.
Çin'deki belge gereksinimlerinin ve idari prosedürlerin esnetilmesine ek olarak maliyet avantajları, RMB'nin ticaret finansmanı amaçlı gelecekteki büyümesine daha fazla yardımcı olacaktır.”
Sadece aylık RMB Takipçisi, RMB'nin küreselleşmesinin ticaret finansmanını nasıl etkilediğine dair kapsamlı ve herkese açık bilgilendirmesini sunmaya devam etmekle kalmıyor, aynı zamanda Nisan 2012'de RMB'nin uluslararası kullanımındaki göreceli büyümeyi ölçmek için kapsamlı bir proje başlattı.3
Monash Üniversitesi Finans Profesörü Jonathan Batten, 19 Eylül saat 14:00'te Sibos'ta gerçekleştireceği “RMB'nin Küreselleşmesi: Bir Kırılma Noktası Var mı?” başlıklı oturumunda bulgularını paylaşacak.
Müşterilerin durumu
Çin Halk Bankası'nın kredi oranları alt sınırını kaldırması, merkez bankasının faiz oranlarının serbestleştirilmesi ve piyasa odaklı reformlara olan bağlılığının genel bir göstergesi olarak kabul edilse de, tam serbestleşme takvimi bazıları için bir “kristal küre tahmini” niteliğindedir. Diğer gözlemciler daha emin: HSBC, RMB'nin 2017'ye kadar tamamen dönüştürülebilir olacağını söylüyor.4
Ticaret finansmanı sağlayıcıları için herkesin gözünü diken trend, RMB kullanımının Çin dışındaki genişlemesi ve bunun müşteri hizmetleri açısından ne anlama geldiğidir (Görsel 2'ye bakın).
BofAML'den Sarjan şöyle diyor: “Müşteri tabanımız genelinde benimsenme düzenli olarak artıyor. Dördüncü mü yoksa beşinci mi olacağı sorusu, kurumsal ve finansal kuruluş müşterilerinin RMB'yi ne kadar benimsediği ve onunla ne kadar çalıştığı kadar önemli değil.”
Yurt dışı RMB likiditesinin gelişimini etkileyen bir diğer önemli faktör Çin'in doğrudan yabancı yatırımıdır. Örneğin Afrika, kıtada yapılan doğrudan yatırımlardan RMB rezervleri oluşturmakta ve bu rezervler daha sonra Çin ithalatlarının ödenmesinde kullanılabilmektedir. Bank of China'dan Cheng Jun, bunun “üçüncü bir ülkenin para birimini kullanmanın döviz kuru riskinden kaçınırken aynı zamanda sorunsuz bir dolaşım yaratacağını” öngörüyor.
Clarissa
Referanslar
1. EuroFinance ‘5-click survey: Offshore Renminbi’ Standard Chartered'dan erişilebilir: http://tinyurl.com/lbgs3ur
2. RMB'nin mantığı ve sürecine dair yararlı bir özet, Chatham House'un ‘Connecting the dots of China’s Renminbi Strategy’ başlıklı bilgilendirmesinde bulunabilir: http://tinyurl.com/owuxw5d
3. RMB raporlarına www.swift.com adresinde bulunabilir: http://tinyurl.com/os2rwnw
4. HSBC araştırması: ‘The rise of the redback II’ Mart 2013
Öğrenmeye devam edin
Bu makalede ele alınan konuları daha ayrıntılı incelemek için Kısa ve Orta Vadeli Finansman ve İhracat Kredi Kurulu Finansmanı eğitimlerine göz atın. İlgili öğrenme yollarını keşfetmek için eBSI Ticaret Finansmanı Akademisi sayfasını ziyaret edin.
0 yorum