Çok uzun zaman önce, henüz çok gençken, Akdeniz'de bir ada olan Minorca'daki küçük bir uçuş meydanında uçmayı öğrendim. Yazın hava her zaman muhteşem olur ve şafaktan gün batımına kadar uçmanın keyfini çıkarabilirdiniz; ancak kısa kış öğleden sonralarında durum oldukça farklıydı. Karanlık bulutlar ve “Tramontana” adı verilen yerel sert rüzgâr, küçük uçağımızın kumandalarına geçip birkaç yüz feet yukarısından vatandaşlarımızın günlük yaşamını izleme konusundaki genç hayallerimizi yerle bir ederdi. Öğrenci pilotların hangarda toplanıp karanlık bulut tabakasını lanetlediklerini, binlerce uçuş saatine sahip uçuş eğitmenimizin bize bakıp gülümseyerek, “Neşelenin! Karanlık bulutların üzerinde parlak mavi bir gökyüzü var…” dediğini hatırlıyorum.
Daha sonra, hayatım boyunca karşıma bazı olumsuz durumlar veya her türlü sorun çıktığında, eğitmenimin sözlerini her zaman hatırladım ve bu, sorundan çıkma yolunu bulmama yardımcı oldu. Bugün, birçok Avrupa ülkesi devasa boyutlarda ekonomik ve mali bir krizden muzdarip; binlerce küçük işletme, sorunlu bankalardan kredi yetersizliği nedeniyle işlerine devam edemedikleri için yok oluyor; işsizlik, rahat bir yaşam tarzına alışmış topluluklar için kabul edilemez seviyelere ulaşıyor; siyasetçiler olayların altında eziliyor ve borsa darbelerini durdurmaya çalışmaktan başka bir şey yapamıyor; herkes, acil kurtarılmaya ihtiyaç duyan ülkelerden oluşan uzun listeye bir çözüm bulması umuduyla Avrupa Merkez Bankası'na bakıyor.
Yunanistan yardıma ihtiyaç duyan ilk ülke oldu, onu yakın zamanda İrlanda izledi. Bununla birlikte, uluslararası piyasalarda ekonomik krizler yeni bir şey değildir; bunlar periyodik olarak, reel ekonomi tarafından desteklenmeyen balonlar yaratan hızlı kredi genişleme dönemlerinden veya ülkelerin para politikalarını yerle bir eden çarpıcı durumlardan sonra ortaya çıkar. Belki de en çok bilinen ekonomik kriz, Birinci Dünya Savaşı'nın sona ermesini takip eden 1918 yılındaki krizdir. Erkekler ve sermaye boşa harcanırken, fabrikalar silah üretimine yönlendirilirken ve hayvanlar kesilirken, Avrupa ekonomilerinin çoğu daralmıştı – Almanya ve Fransa'nınki %30, Britanya'nınki ise %5'ten azdı.
Savaşın mali ihtiyaçlarını karşılamak için Avrupa hükümetleri yaklaşık 200 milyar dolar harcamış ve karşılıklı yıkım içinde uluslarının GSYİH'sinin neredeyse yarısını tüketmişti. Savaşan ülkelerin merkez bankaları hem para arzını artırdılar hem de ağırlıklı olarak Amerika Birleşik Devletleri'ndeki bankalar tarafından sağlanan büyük borçlar altına girdiler.
Versay Antlaşması'ndan sonra Almanya, zafer kazanan ülkelere, yani Fransa, İngiltere, Belçika, İtalya ve Amerika Birleşik Devletleri'ne, 100.000 ton saf altına eşdeğer, yani bugün yaklaşık 778 milyar ABD doları olacak inanılmaz bir rakam olan 269 milyar altın mark ile tazminat ödemeye zorlandı.
Bu ağır yükün sonucunda, mağlup Almanya derin bir ekonomik durgunluğa düştü: hiperenflasyon; ayaklanmalar ve grevler; siyasi istikrarsızlık; bazıları görevde sadece bir hafta kalan hükümetlerin sürekli değişmesi; bu “bir tür delilik”ti. Zafer kazananların tarafında da durumlar pek iyi değildi; hem Fransız hem de Britanyalı hükümetler, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki bankalara karşı girdikleri borçları yeniden müzakere etmeye çalışarak, hayatlar ve varlıkların yok edilmesi konusunda en ağır yükü çektiklerini, Amerika Birleşik Devletleri'nin ise çatışmanın sonuna doğru savaşa katıldığını belirttiler.
Ufukta başka bir savaşın hayaletiyle birlikte genel tablo çarpıcıydı. Böylesine zorlu koşullarda bile insan faktörü ortaya çıktı. Her biri kendi ülkesinin Merkez Bankası'nın başında olan dört adam, ekonomik durumu yeniden düzenleme görevini üstlendi: İngiltere Bankası'ndan Montagu Norman; Federal Rezerv Bankası'ndan Benjamin Strong; Fransa Bankası'ndan Emile Moreau; ve Reichsbank'tan Hjalmar Schacht, Reparasyon Komisyonu'ndaki ABD heyetine başkanlık eden Chicago bankacısı Charles Dawes'ın adını taşıyan “Dawes Planı”nı hayata geçirebildiler ve ABD bankalarından alınan yeni kredilerin desteğiyle Avrupa ekonomilerini istikrara kavuşturdular. Norman ve Strong iyi arkadaştılar ve projenin ana hatlarını tasarlayıp önce Hjalmar Schacht'a, daha sonra Emile Moreau'ya sundukları Fransız Rivierası'nda birlikte tatil geçirdiler. Ancak kişisel yaklaşımla – diplomatik müzakereler yoluyla değil – anlaşmaya vardılar. Bugün karşı karşıya olduğumuz kriz oldukça farklıdır.
Uzmanlardan oluşan bir heyete bu krizin kökenlerini sorarsak, çeşitli cevaplar alacağız:
-
aşırı iyimserlik ve risk alma eğilimindeki keskin artışla yönlendirilen ekonomik bir genişleme;
- reel ekonomiden kopuk bir spekülasyon sürecini başlatan emtialara yönelik güçlü bir talep; sürdürülemez bir kredi genişlemesine izin veren yetersiz denetimle birlikte sistemsel mali riskler; vb.
Yeni önemli oyuncular oyuna katıldı: Çin, Japonya'yı geride bırakarak dünyanın en büyük ihracatçısı ve dünyanın ikinci büyük ekonomisi haline geldi; Gelişmekte olan ülkeler artık küresel ticaretin %37'sini oluşturuyor ve ayrıca küresel döviz rezervlerinin yaklaşık üçte ikisine sahipler; Brezilya, Güney Afrika ve Hindistan doğrudan yabancı yatırım faaliyetlerinde büyük oyuncular haline geldi; vb.
Diğer politikalar da küresel ticarette rolünü oynuyor: Doha turu bir çıkmaz durumdadır (belki de rekabet, ticaret ve yatırım ile ilgili reformların yanı sıra tarım meselelerine ilişkin reformları benimsemenin zorluğu nedeniyle). Ekonomik durumun hiç olmadığı kadar kötü olduğu görülüyor. Bu doğru değil! Yakın zamandaki konferanslarda ve küresel ticaret çalışmalarında yayınlanan rakamlar, küresel ticarette bir dönüşün başladığını göstermiştir.
Dünya genelindeki ticaret bankalarındaki işlem hacmi, iki yıllık bir düşüşün ardından artmaya başladı. ICC Default register tarafından incelenen 5 milyondan fazla işlem yapılan bir ankette, diğer banka finans işlemlerine göre ticaret finansmanının doğası gereği daha güvenli olduğunu yansıtacak şekilde yalnızca 1.100 temerrüt kaydedildi. Biraz iyimserlik ve bolca hayal gücüyle bu krizden çıkış yolunu bulacağız. Eski eğitmenimin düşüncesini aklınızda tutun: …”orada, tüm bu karanlık bulutların üzerinde, parlak mavi bir gökyüzü var”.
0 yorum